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usdt不用实名买入卖出(www.caibao.it):上周暴跌逾80%!游戏驿站大跌近6%,散户为何输了“逼空大战”?

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腾讯证券2月9日讯,在短短两周时间里,GameStop(NYSE:GME,海内常称为“游戏驿站”)和AMC娱乐公司(NYSE:AMC)股票的投资者就已经从“华尔街新的缔造者”,变成了“无邪的新手”。

停止发稿,游戏驿站大跌5.9%,报60.03美元,上周累计暴跌逾80%,一周之前还处于近500美元的高位;AMC院线跌10.3%,报6.13美元。

在Reddit论坛上的散户投资者的推动之下,这些公司的股价一度飙升,但随着这股热潮的消退,其股价大幅回落,使得年轻的Reddit投资者们眼睁睁地看着自己追捧的投资化为灰烬,却又无可奈何。老道的机构投资者们固然会说“我早就告诉过你们”了之类的话,但甚至在他们最先这种讽刺之前,有一件事情就已变得清晰起来:经验不足的新手投资者们已经最先从这场惨败中吸收错误的教训。

财力雄厚的对冲基金们最终照样胜利了,价值是介入了这场热潮的散户投资者的利益受损――本周,城堡基金(Citadel)和Point72可能会带着20亿美元的收益扬长而去。然则,当新的投资者试图抚平股票投资损失给他们带来的创伤之时,他们很容易就会错误地指责自己或是“系统”。但若是这并不是他们在这场多空对决中落败的缘故原由,那么缘故原由事实何在?

游戏驿站和AMC股票:系统被操作了!

人们很容易就会将Reddit论坛上的投资者看成是一小我私家――在已往的一个月时间里,这个论坛的“华尔街赌场”(WallStreetBets)子论坛就像是有了自己的生命一样。然则,每有一个聪明人或幸运儿以不到10美元的价钱买入了游戏驿站的股票,就有更多的人在这个颇受欢迎的论坛上说自己来晚了。在Reddit论坛用户的怂恿之下,这些迟到的投资者支付了每股100美元或更高的价钱,而事到如今他们面临着现金看涨期权即将到期的困局。需要指出的是,在那些比较早地买入了游戏驿站股票的Reddit投资者中,有些人其实是金融专业人士。

换而言之,只管新手投资者们的气忿情绪最初指向的目的是那些华尔街空头,最终却演变成了知道自己在做什么的专业人士操作的一场“拉高出货”圈套。因此,最终输掉这场“战争”的只有新手投资者而已。

但这该怪谁呢?

在这场散户买卖怒潮中,华尔街所做的事情基本上可以说是作壁上观,坐等新手投资者们犯错。大型银行尽力维护自己的股票研究报告,只会将其发给千万富翁和家族理财办公室(也就是那些纵然无视这些投资建议,也能负担得起结果的人)。而与此同时,美国的教育系统也好不到哪里去,由于这个系统专注于有用市场和金融理论,大多数学校没有让人们做好准备,让他们知道自己可能会在一场衰退中损失30%的储蓄。

就是由于这样,年轻的投资者们才会选择自己填补真空,转向Reddit等社交媒体平台来分享投资的故事和建议。这也就难怪此类社交媒体平台会作育整整一代投资者,使其比他们的先辈加倍情绪化了。

这些投资者“的特征是,他们在损失的人格化方面拥有最高评级,同时还拥有较高的风险评级”。研究人员瑞安・伍德(Ryan Wood)和朱迪思・林恩・扎伊科夫斯基(Judith Lynne Zaichkowsky)在《行为金融杂志》(Journal Of Behavional Finance)上解释道。“换句话说,这群人并不介意冒险,但当他们赔钱时会感受很糟糕。”

系统似乎被操作了

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在某些情形下,Reddit做对了一些事情。1月25日,当在线经纪公司Robinhood(海内常称为“罗宾汉”)将散户投资者拒之门外,不让他们买卖高波动性的股票时,这个买卖平台可能无意中吹破了游戏驿站的泡沫,为做空这只股票的的对冲基金送去了一根救命稻草。罗宾汉首席执行官弗拉德・特内夫(Vlad Tenev)将在本月晚些时刻接受国会质询,届时他应该会受到严肃的看待。

但在其他情形下,Reddit这座“谣言工厂”已经变成了洪水猛兽。

“我仍然持有我的股票,但我不指望能再见到我的1200美元了。”一位游戏驿站的投资者在Reddit上哀叹道。而另一位在买入AMC院线的股票时来晚了的投资者则说道:“谁知道呢……也许还会一飞冲天呢?若是是那样,我会很喜悦的!但在那之前,我会继续持有。”

随着这些公司的股价从巅峰回落,Reddit论坛上的散户投资者们相互激励对方接纳“鸵鸟计谋”:忽视损失足够长的时间,或许损失就会消逝了。

这种感受在很大水平上是由于,其他人也在做同样的事情――在某些情形下,有些人还公布了加倍下注的截图(这些截图是否都是100%真实的,还有待商讨)――但其余部分则来自年轻投资者们将亏损人格化的自然倾向。也就是说,若是赔钱会让人显得愚蠢,那么就爽性永远不去想这些损失好了。这是“鸵鸟计谋”在历史上早就有了,其本质是一种短期的自我疗伤,但需要支出历久的成本。

老道的投资者们可能会幸灾乐祸地看待这种“心理体操”――究竟,所有那些经验丰富的投资者都曾在以往的“战斗”中留下过伤疤。然则这一次,新手投资者们与曾经的新手们面临过的情形有所不同。这是由于,随着Reddit论坛形成的“回音室”放大了新手投资者的“鸵鸟计谋”,这些投资者可能会将自己的损失归咎于所有人(其中也包罗他们自己),以至于无法抛开心结、向前迈进。

华尔街也吸收了错误的教训

Reddit这台“机械”对那些经验丰富的投资者也造成了很现实的影响。不妨想想香椽研究公司(Citron Research)的首席执行官安德鲁・莱夫特(Andrew Left)吧,他多年以来一直都在凶猛抨击华尔街的过分行为,希望停止像Valeant这样的企业巨头垄断药品市场和抬高价钱。这种否决华尔街建制派的意愿,使其赢得了学者和“老鸟投资者”们的赞誉。

但在这一波散户买卖热潮中,莱夫特犯了一个错误:在Reddit投资者纷纷入市之际,他对游戏驿站被抬高到谬妄水平的估值大加抨击。随着死亡威胁出现在莱夫特的门口,这位受人尊重的空头立誓再也不会揭晓做空研究了。

自那以后,Reddit的“寒蝉效应”已经蔓延到其他金融领域。支持做空的对话大多已陷入停留,而做空是一个运转优越的金融市场的要害机制。当投资者下一次买卖任何可能会有的所谓“meme stock”时,可能会有更高的溢价。

未来将会若何?

从来没有这么多投资者将股票人格化为自己的身份,而对于这些投资者来说,若是有人说自己不喜欢特斯拉(NASDAQ:TSLA)的股票,险些就像朝他们脸上吐口水一样。与此同时,老鸟投资者可能会将特斯拉视为又一个泡沫。而游戏驿站的泡沫正在强化这样一种神话,即某人的股票投资组合代表了这小我私家的性格。

在这种靠山下,人们现在面临着一个决议。一方面,人们可以选择默不作声。究竟,很少有人愿意公然否决群体化的疯狂,特别是当他们可以反唇相讥的时刻。而另一方面,人们也可以继续伸出援手,起劲辅助下一代明白老一代人构建的这个天下。

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